金融記事の執筆・監修

資産運用で一番怖いものは何でしょうか。

株価の暴落？ もちろん怖いです。私も何度も痛い目に遭ってきました。でも実は、暴落よりも厄介な敵がいます。相場が上がっていようが下がっていようが、私たちの資産を削ってくる連中です。

その正体は、税金、手数料、そして自分自身。

この3人、性格がまったく違います。一人目は味方にできる。二人目は避けられる。そして三人目だけは、どれだけ勉強しても倒せません。

順番にお話しします。

敵① 税金——味方にできる敵

まず税金です。

給料にも税金。買い物にも税金。そして、苦労して投資で利益を出しても、やっぱり税金がかかります。

例えば、株式投資で100万円の利益が出たとします。通常、上場株式などの利益には20.315%の税金がかかるので、約20万円が引かれます。自分のお金で、自分がリスクを取って儲けたのに、です。

納得できない気持ちは分かります。でも、払わないわけにはいきません。逃げようとすると捕まります。

ところが、国は自ら、税金を払わなくていい仕組みも用意しています。

それがNISAです。

NISAの対象となる投資で得た売却益や配当・分配金は、原則として日本国内では非課税になります。通常なら約20万円引かれる利益も、NISAならそのまま手元に残せるわけです。

iDeCoという制度もあります。こちらは老後資金の準備を目的とした制度で、掛金が全額所得控除の対象になり、運用益も非課税。原則60歳まで引き出せないという制約はありますが、税制面では強力な仕組みです。

面白いと思いませんか。

同じように働き、同じように投資していても、制度を知っているかどうかで手元に残るお金が変わる。しかも、特別な裏技でも何でもありません。国が正式に認めている方法です。

税金そのものをなくすことはできません。でも、余計に払わずに済む仕組みはある。

税金は、知識によって味方にできる敵なんです。

敵② 手数料——避けられる敵

二人目は、手数料です。

こいつは税金より厄介かもしれません。なぜなら、取られていることに気づきにくいからです。

例えば投資信託には、信託報酬という費用があります。保有している間、資産の中から少しずつ引かれていくお金です。

ここで、1,000万円を運用しているとしましょう。

年間の信託報酬が0.2%なら、費用は約2万円。一方、1.5%なら約15万円。その差は、年間13万円です。

1年ならまだしも、これが10年、20年と続いたらどうなるでしょう。手数料として引かれたお金は、その後の運用で増える機会まで失います。長期になるほど、差は無視できなくなります。

投資で年に数%の利益を積み上げようとしているのに、毎年1%以上を手数料として支払う。

せっかく雪だるまを大きくしているのに、横から毎年ひと掴みずつ、雪を持っていかれるようなものです。

そして、もう一つ知っておいてほしいことがあります。

金融商品を選ぶときは、商品の仕組みだけでなく、販売する側がどこから収益を得ているのかにも目を向けてほしいんです。

購入時の手数料なのか。保有している間にかかる費用なのか。相談や資産管理に対する報酬なのか。

サービスに対価がかかるのは当然です。自分では整理できなかったことが分かる。必要な手続きを助けてもらえる。そうした支援に、お金を払う価値はあります。

ただし、親切に説明してもらえたことと、その商品を選ぶべきかどうかは、分けて考える必要があります。

担当者が良い人であることと、勧められた商品が自分に合うことは、別の話です。

時間をかけて相談に乗ってくれた。丁寧に説明してくれた。だから契約する。

気持ちは分かります。でも、感謝の気持ちだけで、長く付き合う金融商品を決める必要はありません。

その商品は、自分の目的に合っているか。どんなリスクがあるか。費用はいくらかかり、何に対して払うのか。

ここは、遠慮せずに聞いていいんです。

だから私は、投資信託を選ぶとき、運用方針と並んでコストを重視しています。

購入時の手数料はいくらか。持っている間の費用はいくらか。その費用を払うだけの価値が、自分にとってあるのか。

安ければ何でもいい、という話ではありません。自分で選んで管理できる人と、相談しながら進めたい人では、必要な支援も違います。

自分で商品の仕組みを理解し、比較して選べるなら、ネット証券を使って低コストの商品を選ぶ方法もあります。対面での提案を受けずに、自分のペースで検討できるのも一つの利点です。

相談しながら選ぶか、自分で調べて選ぶか。どちらの場合も、何にいくら払うのかは、知っておきたいところです。

ただ、何に払っているのか分からないまま、払い続けるのは避けたい。

相場が明日上がるかどうかは、誰にも分かりません。でも、手数料がいくらかかるかは、買う前にかなりの部分を確認できます。

払うなら、理由が分かる費用にする。納得できない負担を、わざわざ背負う必要はありません。

敵③ 自分自身——倒せない敵

そして三人目。これが最強の敵です。

税金は制度で対処できる。手数料は商品選びで抑えられる。

でも、この敵だけは逃げられません。

自分自身です。もっと正確に言うと、自分の中にある欲と恐怖です。

例えば、買った株が10%上がったとします。どうしますか？

多くの人は、売りたくなります。「せっかく儲かったのに、この利益が消えたら嫌だ」と。

では、反対に10%下がったら？

今度は売れません。「今売ったら損が確定してしまう。もう少し待てば戻るはずだ」と。

20%下がっても売れない。30%下がったら、もう株価を見るのも嫌になる。そして、いつの間にか「長期投資に切り替えた」と自分に言い聞かせる。

こうして、立派な塩漬け株が完成します。

利益は小さく確定し、損失は大きく抱え込む。投資の格言である「損小利大」の正反対、「損大利小」です。

ところが、人間というのは不思議なものです。

普段は損切りできないくせに、本当に怖くなると、今度は何もかも売りたくなるんです。

私自身、その恐怖に負けて、大きな失敗をしたことがあります。

2024年8月5日。日銀の利上げ（7/31）と米雇用統計の悪化（8/2）が重なって円が急騰し、円キャリートレードが一気に巻き戻されて日経平均が4,451円も下落した日、私は恐怖に耐えられず、保有していた株の大部分を売却しました。損切り額は合計350万円。

そして翌日。日経平均は3,217円上昇しました。

私は歴史的な暴落で株を売り、翌日の歴史的な反発を、ただ眺めていたわけです。

損を認めたくなくて売れない。かと思えば、怖くなりすぎて全部売ってしまう。矛盾しているようですが、根っこは同じです。

感情に、投資判断を乗っ取られているんです。

行動経済学には「プロスペクト理論」という考え方があります。人間は一般に、利益を得る喜びよりも、同じ金額を失う痛みを強く感じやすい。

だから利益は早く確定したくなるし、損失を確定することには抵抗を感じる。これは単なる意志の弱さではなく、人間に広く見られる心理的な傾向です。

そして厄介なのは、知識を身につけたところで、この感情が消えるわけではないことです。

私はFP1級を取得しました。投資についても、ずいぶん勉強してきたつもりです。

それでも暴落は怖い。損をすれば腹が立つし、株価が急騰すれば乗り遅れたくもなる。

8年かけて分かったのは、自分の感情には、簡単には勝てないということでした。

だから、あるとき諦めました。

自分に勝とうとすることを、やめたんです。

代わりに始めたのが、投資を仕組みに任せることでした。

何を買うか、いつ買うか、いくら買うか。あらかじめ決めて、毎月自動で積み立てる。生活に必要なお金は別に確保して、相場が下がっても無理に売らずに済む金額にする。

もちろん、それで損失がなくなるわけではありません。積立投資だって、相場が悪ければ大きく値下がりします。

でも、感情に任せて売買する回数は減らせます。

私にとって一番の変化は、資産の額ではありません。

夜、株価を気にせず眠れるようになったことです。

倒せない敵とは、戦わない。

これが、何度も失敗してたどり着いた私の答えです。

相場に勝つ前に、自分の負け方を減らす

ここまで、資産運用に潜む3つの敵をお話ししました。

税金は、NISAやiDeCoなどの制度を理解して味方につける。

手数料は、商品の中身と費用を比較して、余計な負担を避ける。

そして自分自身とは、正面から戦わない。感情に判断を委ねない仕組みをつくる。

相場の未来は誰にも分かりません。明日上がる株も、次の暴落がいつ来るかも、正確には予測できない。

でも、税金や手数料を抑えることはできる。自分の感情に振り回されにくい環境をつくることもできる。

未来を当てることに必死になるより、まずは自分で防げる負けを減らす。

私は、それが資産運用の基本だと思っています。

投資で一番警戒すべきなのは、チャートの向こうにいる誰かではありません。

自分の資産が、どこで、誰に、どうやって削られているのか。それを知らないままでいることです。

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※本記事は一般的な資産形成の情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。投資には元本割れのリスクがあり、制度の適用条件や税務上の取り扱いは個々の状況によって異なります。